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“王者”業績紛紛打折!基金吃藥行情變調 醫藥股是走還是留?
2019-12-03 09:56 來源:eastmoney.com

浙江省快乐12五码分布走势图 www.lejke.com 昨日小甜甜,今日牛夫人。最近基金機構對待醫藥股,便是這樣的態度轉變。

一個醫保目錄談判,驚起一灘鷗鷺,再加上之前醫藥股估值大幅抬升,帶來資金止盈需求,一時間強勢的醫藥股陷入跌勢。

長春高新、康泰生物等諸多基金重倉的醫藥股,更是8個交易日(11月20日-12月2日)市值縮水近百億。

一些績優基金目前“含藥量”仍居高不下,重倉股持續調整,接下來該怎么辦?

醫藥股震蕩績優基受傷

“消費、醫藥、科技”,2019年A股市場三件套,最近都出現了不小的震蕩。

其中醫藥板塊在醫保目錄談判的行業因素擾動之下,觸發個股高漲后資金的止盈需求,近期回調幅度較大。

中證醫藥衛生指數從11月20日的高點到12月2日收盤已經下跌8.27%。

今年以來,依靠醫藥股實現收益爆棚的績優基金自然也有不小幅度凈值回撤。

截至11月20日的基金收益排行榜

截至11月29日的基金收益排行榜

也就是8個交易日的時間,一方面是榜單整體的收益水平下降,榜單首位的績優基金收益率也跌至100%以下;另一方面是醫藥基很受傷,廣發醫療保健、農銀匯理醫療保健主題、中歐醫療健康A/C、創金合信醫療保健行業A等醫藥基收益率跌出了全行業收益前十。

成也含藥量敗也含藥量

實際上,今年以來,績優基金的佳績就在于重倉持有醫藥股,如今醫藥股調整,自然也帶來績優基金的業績回調。

11月20日-11月29日部分績優基金凈值漲幅變化

以廣發醫療保健為例,該基金配置醫藥單一行業。其基金經理吳興武直言,由于配置行業單一,可選取的優質企業數量相對有限,較難選取到足夠多的品種滿足組合的分散度,因此導致頭部品種持倉較為集中。

該基金三季度末股票倉位84.70%,前十大重倉股均為醫藥股。

此次醫藥股回調,該基金的凈值漲幅從11月20日的100.45%,跌至11月29日的79.85%。

農銀匯理醫療保健主題截至11月20日今年以來的總回報是95.15%,而到了11月29日,今年以來的總回報跌至77.57%。

中證君根據重倉個股階段性的回調幅度,再結合基金持倉比例,考慮到基金規模等的變化,可以估計上述兩只基金在醫藥股回調之際,仍然保持了很高的“含藥量”,可以說是投資思路和投資風格一以貫之。

當然,中證君比較11月20日和11月29日,凈值漲幅排名靠前的業績優基金發現,也有基金的凈值回調幅度明顯小于其它同類型基金,顯示出不一樣的風景來。

以兩只收益表現較為突出的健康產業基金為例,融通健康產業在11月20日-29日之間,凈值回撤幅度為5.98%,國泰大健康同期的凈值回撤為6.75%。觀察發現,三季度末,這兩只基金均重倉醫藥股。

其中,融通健康產業三季度末股票倉位為92.79%,重倉股清一色醫藥股;國泰大健康三季度末90.51%的股票倉位中也持有大量的醫藥行業個股。

對照這兩只基金重倉股回調幅度和基金凈值回撤幅度可以看到,近期上述基金產品在醫藥個股上應該是有賣出止盈、落袋為安的動作。

對此,國泰大健康基金經理徐治彪直言,當前市場不少醫藥、消費類公司已被高估。市場最終都會出現均值回歸。現在再去買那些高估值的醫藥股,已經很難賺到公司業績的錢了,可能只能賺到博弈的錢、泡沫的錢。“醫藥行業受醫保目錄談判等因素擾動,加之此前部分個股積累漲幅較大,階段性存在盤整需要,但優質個股回調后,將是重要的布局窗口。”徐治彪表示。

機構資金會涌向哪里

醫藥行業出現回調,績優醫藥基又將何去何從?止盈資金又將涌向何處?

中證君采訪了解到,目前,醫藥行業堅守者大有人在,這部分機構認為,醫保目錄談判的影響不改醫藥行業長期向好的大趨勢。

融通健康產業基金經理萬民遠認為,本次醫保談判結果整體符合預期,繼續體現了醫?;鴝源蔥碌鬧С趾鴕?,持續看好國產創新藥、藥店、醫療器械等細分行業。

德邦基金指出,近期市場出現一定的調整和分化,前期漲幅較大的龍頭公司出現回調。市場的調整可能還會持續一段時間,但是空間有限。長期來看,A股依然具備較高的投資價值,調整是最好的布局時機。行業配置上,5G產業鏈、消費電子、醫藥消費等仍然是最具投資價值的板塊。

不過,布局醫藥行業,基金機構也有了升級動作。

在進行醫藥股布局時,萬民遠的投資思路是先選賽道再選標的。首先看產業趨勢,再精選成長性較好且估值相對較低的個股進行重點配置。選好公司以后,集中重倉和長期持股,用時間換空間,不追逐短期熱點,堅持“逆向思維,人多的地方不去”的原則,做孤獨的“拐點型”價值發現者。

“醫藥行業的投資難度在加大。醫藥行業兼具消費屬性和科技屬性。目前消費型醫藥投資機會,需要關注市場需求的變化,聚焦持續穩定增長領域的投資機會;科技型醫藥投資則聚焦到創新藥的研發和推廣。此外,一些生物醫藥、醫藥器械和器材都是重點關注的領域。”有醫藥主題基金經理表示。

另外,還有一些基金經理則重點尋找其它投資機會。

徐治彪認為,新能源汽車板塊,此前受補貼退坡等因素壓制持續低迷狀態,隨著相關企業新布局的鋪開,中上游產業已經明顯回暖。

海富通量化投資部總監杜曉海表示,醫藥、消費、科技等景氣板塊一直是機構投資者配置的重點,但估值確實有爭議。臨近年底,市場資金開始為明年布局,低估值股票受到青睞,此外,一部分優質周期股也有穿越牛熊的能力。他們長期重視估值因子,近期對低估值個股包括周期股較為關注,重點關注地產、建材等行業。

“年終之際,對于低估值、現金流充沛的藍籌龍頭企業,家電、建筑、券商等防御型行業,將用一定倉位參與其中的機會。”一位績優基金經理表示,其管理的產品,前三季度重點參與了醫藥和科技行業的投資機會。

(文章來源:中國證券報)

 

責任編輯:宋菲菲

(原標題:“王者”業績紛紛打折!基金吃藥行情變調 醫藥股是走還是留?)

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