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狼來了!外商獨資私募“私轉公”正式開閘 25家機構如何應戰?
2019-12-04 09:42 來源:eastmoney.com

浙江省快乐12五码分布走势图 www.lejke.com 業內消息,目前已獲外商獨資私募證券投資基金管理人(“WFOE PFM”)資格的機構,可以申請在中國境內設立公募基金,即“私轉公”的申請流程已經開啟。

目前,我國共有25家外商獨資私募,僅今年上半年便登記成立6家。外資不斷涌入的同時,也對國內市場保持一份冷靜。對“私轉公”政策的落地,許多機構仍持觀望態度。“私轉公”之前需要公司過硬的市場積累,也需要做好迎接市場挑戰的準備。

25家外商獨資私募,外資涌入正當時

2019年9月20日,量化巨頭Two Sigma宣布,其境內的外商獨資公司——騰勝投資管理(上海)有限公司已在中國證券投資基金業協會登記成為私募基金管理人。這是第25家備案的外商獨資私募證券投資基金管理人。截至目前,今年已經有6家外商獨資私募于中基協登記成立。

以下是全部25家外商獨資私募證券投資基金的相關信息:

近些年來,我國的資本市場正在持續為國外資本打開。

2016年6月,中國證監會表示,允許符合條件的外商獨資和合資企業,申請登記成為私募證券基金管理機構,在中國境內開展包括二級市場證券交易在內的私募證券基金管理業務。此后,協會發布了《外商獨資和合資私募證券投資基金管理人登記備案填報說明》,由此拉開了外資私募登記序幕,僅當年就有10家外資私募先后登記。

2019年10月11日,證監會正式明確券商、基金、期貨取消外資股比限制時點,采取三步走策略:2020年1月1日,取消期貨公司外資股比限制;2020年4月1日,取消基金管理公司外資股比限制;2020年12月1日,取消證券公司外資股比限制。

而現在,對外商獨資私募基金“私轉公”的放開,無疑體現著我國資本市場對于國外資本的進一步包容與開發。此前,業內預計外資私募“私轉公”有望在2021年正式落地,據此來看,“私轉公”的開放速度大大超出了預期。

多數“洋私募”持觀望態度:積累比轉型更重要

目前,外商獨資私募對“私轉公”政策的反應表現不一,對于早已提前布局的機構來說,政策加速落地必然是大好消息,而也有大量的機構目前仍持觀望態度。

富達利泰投資是提早布局“私轉公”的機構之一,據悉,公司在今年年后就開始準備謀劃公募業務,“富達計劃暫停發行更多私募產品,后續會按照公募的標準對公司進行升級,公司此前還專門對外包服務商進行了篩選。”

富達國際是一家海外知名資產管理公司,公司成立于1969年,原為美國富達投資的國際投資部門,1980年從富達投資獨立。目前公司管理客戶資產超過4000億美元。2017年1月,富達國際的外商獨資企業獲得中國私募業務資格,成為首家獲得該項資格的外資資管公司,至今已備案發行4只證券私募產品。

相反,亦有一定數量機構持觀望態度,相關人士表示,相比于“私轉公”來說,把產品業績做上去更為關鍵。目前,對于外商獨資私募來說,在國內的積累依然是進行時。

在《中信證券資產管理業專題研究系列之四:WFOE PFM的發展現狀及特征》中,對WFOEPFM的競爭力分析如下:“1)在投研能力方面,外資私募的優勢在于具備較強的投研能力以及豐富的國際資本市場投資經驗,具有國內市場歷史投研經驗和歷史業績的機構明顯占優;2)在銷售能力方面,外資私募普遍具有品牌優勢,未來核心是深耕渠道和客戶;3)外資私募的風險控制與合規體系通常較為完善;4)產品研發方面,尚需適應國內投資者的絕對收益偏好。”

可見,對于外商獨資私募來說,國內市場與國外市場的差異性需要去適應,銷售渠道與客戶需要去拓展,而在產品研發上,相比于國外相對收益的做法,國內絕對收益的做法也更需要去研究。以上的積累在“私轉公”之前,均必不可少。

國內“私轉公”境況

“私轉公”在對于國內的機構來說已經不是新鮮事。包括鵬揚基金、凱石基金、博道基金和弘毅遠方基金、朱雀基金、同泰基金在內,國內已有6家私募基金成功轉為公募。

然而,轉公之路并不是一帆風順。

首先從管理規模上看,目前除鵬揚基金在管基金規模超百億外,另外幾家機構的管理規模均不大,弘毅遠方基金、同泰基金與朱雀基金的產品規模總計均還不到10億。以朱雀基金為例,在其轉公之前,其私募基金管理規模卻是百億級的。產品線的研發鋪設、人員的管理與招收、適應公募基金的規則(如倉位、持股比例、回撤等方面)等等,這些在轉公之后必需的步驟都需要大量的人力物力去籌備。

因此,盡管轉型成為公募之后,能夠接觸更加龐大的市場,擁有更多的發展機遇,但這一過程無疑是需要巨大付出和艱辛經歷的。

另外,一家私募基金想要申請公募牌照,并不是一件容易的事,朱雀基金就經歷了2年的漫長等待,而同樣是老牌私募的重陽投資,則在2017年4月選擇了放棄。目前,依然有大量機構仍在排隊,等待證監會核準。

(文章來源:券商中國)

 

責任編輯:宋菲菲

(原標題:狼來了!外商獨資私募“私轉公”正式開閘 25家機構如何應戰?)

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