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醫藥股遭遇資金扎堆炒作,防護需求推升估值水平
2020-01-21 10:13 來源:第一財經

浙江省快乐12五码分布走势图 www.lejke.com 摘要:關注投資之外,一定做好防護!

1月20日,醫藥板塊大漲。醫藥行業(中信一級)大漲1.86%,指數創下自2018年6月以來的新高,四環生物(000518.SZ)、聯環藥業(600513.SH)、萊茵生物(002166.SZ)、魯抗醫藥(600789.SH)、達安基因(002030.SZ)、海王生物(000078.SZ)等近20只個股漲停。

醫藥行業經歷了2018年下半年長生生物等假疫苗事件的低谷,到2019年初觸底反彈,過去一年來醫藥板塊和相關主題基金持續走高,投資者收益可觀??昀?,疾控風險升溫,醫藥股再次遭遇資金扎堆。

不過,在醫藥投資專業人士看來,短線炒作并不可取。融通健康產業基金經理萬民遠對第一財經記者表示,目前醫藥生物板塊的表現更多是情緒帶來的,偏主題性的,每次出現大的疫情,二級市場表現都是如此。事實上,新的疫情剛剛出現時,市場上是沒有特效藥的,畢竟藥物的研發是有周期的。

“單單就投資而言,目前并沒有直接受益的投資標的。”萬民遠表示。

醫藥行情延續

對醫藥主題基金而言,2019年業績不錯。中信醫藥行業指數2019年的累計漲幅達到38.21%,跑贏滬深300等主要寬基指數,不少醫藥主題基金的年度排名靠前。

根據銀河證券基金研究中心統計,2019年醫藥醫療健康行業股票型基金整體漲幅達60.45%,僅次于消費以及TMT與信息技術行業的漲幅。

萬民遠回顧醫藥股走強,一方面是因為2019年經濟不確定的環境下,龍頭公司具有較為明顯的競爭優勢。另一方面,市場給予相對確定的消費板塊包括醫藥的好公司較高的估值溢價,同時MSCI等外資增量資金也青睞醫藥白馬等消費股。

回顧2019年的操作,萬民遠表示重點布局了創新藥及產業鏈、藥店、消費升級及IVD(體外診斷)。這些板塊漲幅較好,也是融通健康產業基金收益的主要來源。

2020年以來,醫藥行業也延續了去年的強勢風格,持續走高,中信醫藥行業漲幅6.41%,當前PE-TTM已達43.43倍,處于歷史最高點的80%分位上。

不少醫藥主題基金把握住行業,業績也在走向“翻倍基”。Wind統計顯示,近一年來醫療行業主題基金幾乎全數取得正收益,廣發醫療保健、博時醫療保健行業、融通健康產業、農銀匯理醫療保健主題等收益均超過90%。

謹慎短期操作

開年來醫藥股上行趨勢還在延續。在湘財證券投顧業務部資產配置總監胡文龍看來,20日早盤市場對病情擴散的擔憂,刺激生物制藥、抗流感等相關個股大漲,多只個股開盤漲停,這兩個子板塊的走強對其他醫藥股也有一定的提振作用。

同時,疫苗股輪番掀起漲停潮,約20只個股“無腦”漲停的背后,海王生物、康泰生物(300601.SZ)、萊茵生物等多家公司也在第一時間回應第一財經公司并無疫苗相關研究。

不過,多家上市公司也緊急表示正在加緊相關研究,華大基因(300676.SZ)、科華生物(002022.SZ)、碩世生物(688399.SH)等也紛紛通過不同渠道表示正在開展研究中。達安基因回復第一財經表示已經針對新型冠狀病毒研發出了核酸試劑盒,不過尚未拿到正式注冊資質,且目前已研發出相關產品的企業,均尚未拿到正式的注冊資質。

盡管如此,20日當天疫苗股熱度仍然居高不下,不少專業人士紛紛表示需要注意風險。胡文龍認為,投資者無需過度擔憂。就目前而言,多數公司的產品跟“流感”關系不大,投資者應理性對待此類事件驅動的投資機會,避免盲目跟風,諸如相關疫苗概念股的炒作,短期內疫苗產品上市的概率不大。

“一般公共衛生事件引起廣泛關注的時候,直接相關的個股已經走強,甚至連續漲停,投資者在介入的時候,股價已經處在相對高位,事件一旦受到控制,很容易引起股價的持續走弱并回歸基本面,投資者在介入的時候,要兼顧風險意識和短線意識。”胡文龍進一步分析稱。

防護產品需求激增

對醫藥行業來說,相關病例的確認意味著市場需求短期內不會降低。

“口罩在京東等電商平臺上很難搶,知名品牌的N95口罩早早就缺貨了,藥店也很難買。” 一位常住深圳的投資者對記者感嘆。

“后續若病例繼續增多,對檢測、抗病毒藥物及基礎的口罩需求可能還會增加。”萬民遠分析稱。

胡文龍指出,冠狀病毒檢測試劑、抗病毒、醫護用品產品需求量預計也會大增。

承珞資本合伙人徐泯穗認為,醫療衛生領域和新型冠狀病毒肺炎直接相關的,包括衛生防護、診斷、藥物、影像等細分子行業都會因為肺炎病例的增加,而面臨需求提升。

從估值角度看,徐泯穗表示,醫藥板塊中估值的分化比較明顯。CXO、醫療服務、創新藥等部分行業確實屬于歷史上比較高的估值水平。但很多仿制藥、輸液、呼吸機、家用醫療產品等細分行業的估值相對還比較合理。

展望后市,萬民遠表示,醫藥行業兼具確定與成長。確定性是指醫藥行業的剛性消費屬性,健康需求是典型的內生剛性消費需求,與宏觀經濟周期相關性弱,相比周期/投資/技術行業盈利波動性顯著更小。成長性是指醫藥行業具有科技進步的屬性,創新藥/械是典型技術驅動,新技術應用周期會顯著拉動新的消費需求產生,相比傳統消費行業,更加具備長期成長空間。

此外,從需求端來講,老齡化帶來需求增長的確定性;從供應端來講,技術創造了新的需求。

“創新藥械是典型的技術股。”他說。

責任編輯:張茜楠

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